Exposição cambial: o que é e como proteger sua margem

Na linguagem de quem opera no turismo, o que é exposição cambial?

Exposição cambial não é um problema de quem exporta. É, na verdade, o risco que existe quando você recebe em real e paga em dólar e há um intervalo de tempo entre os dois momentos.

No caso das operadoras de turismo. Funciona assim:

1. Você precifica o pacote hoje, com o câmbio de hoje.
2. Em seguida, o cliente paga parcelado ao longo de meses.
3. Comente próximo ao embarque você paga o fornecedor internacional.

É justamente entre esses três momentos que o câmbio pode ter se movido significativamente.

Os números confirmam que isso não é especulação. Uma vez que nos últimos 10 anos, o dólar foi de R$ 3,05 a R$ 6,21. Em 59% dos períodos de 90 dias analisados, o câmbio subiu mais de 5% — e em 23% dos casos, superou 10% (Banco Central do Brasil).

Mas, o que isso significa na prática?

Estatisticamente, em mais da metade das suas vendas internacionais com prazo de 90 dias, o câmbio trabalhou contra a sua margem.

Imagine, que fechar junho com margem de 14%, dentro do planejado. Entretanto, no mês seguinte, em julho, o dólar sobe 12%. Não foi realizado nenhuma mudança, pois a viagem está com a mesma tabela, mesmos contratos, mesma operação. Ainda assim, quando agosto chega, a margem já foi para 9%.

Nos relatórios, isso aparece simplesmente como “aumento de custos”. Porém a causa real — o câmbio — fica invisível até o trimestre já ter ido, e a perda, irreversível.

O impacto em números reais

Considere uma operadora com R$ 200k de vendas internacionais por mês e custo médio de 60% em fornecedores no exterior. Nesse caso, uma variação de apenas 5% no câmbio representa R$ 72.000 de impacto anual na margem. Entretanto, se a variação chegar a 10%, esse número dobra, pode chegar a R$ 144.000/ano evaporados sem nenhuma mudança operacional.